旗形形态是一个中继形态，即趋势运行中的一种整理形态。旗形的主要成因在于市场按照原有趋势急速运行之后，股价走势受到了相反力量的抵抗，一般可以分为上升旗形与下降旗形两种形态。
上升旗形
上升旗形：所谓上升旗形，是在股价经过快速而陡峭的上升之后形成旗杆，然后进入调整而形成一个股价波动紧密、狭窄和稍微向下倾斜的价格密集区，把这个密集区的高点和低点分别连接起来，便可画出两条平行而下倾的直线，这就是上升旗形K线形态，如下图所示。
从图形看，上升旗形内一波比一波低，空头力量占上风，但最后多头力挽狂澜，使股价突破旗形的上界线，继续展开另一段上升行情。
投资者需要注意：
- 旗形整理的时间不宜过长，长于三周的整理值得警惕，很有可能原先的上升趋势已打破，还有可能出现继续下跌。
- 上升旗形一旦放量向上突破旗形的上边压力线是最佳买入时机，上升将又开始。止损点可设在旗形的下边支撑线被跌破时。
需要说明的是，旗形是一个趋势中途整理形态，一般不会改变原有的趋势运行，但上升旗形往往说明原有上升趋势已进入到了后半段，投资者要预防最后一升之后的转势。
下降旗形
下降旗形：所谓下降旗形，是在价格出现急速或垂直的下跌后，接着形成一个波动狭窄而紧密、稍微上倾的价格密集区像一条上升通道，这就是下降旗形，如下图所示。
从图形上看，下跌旗形内一波比一波高，多头力量居主动，最后空头全力打压，使股价突破盘局的下边界，继续展开另一段下跌行情。
从K线图形上看，下跌旗形内一波比一波高，多头力量居主动，最后空头全力打压，使股价突破盘局的下边界，继续展开另一段下跌行情。
在具体应用的时候，投资者应把握以下几点：
- 第一，下降旗形大多在熊市第一期出现，该形态显示大市可能做垂直的下跌，因此这阶段中形成的旗形十分细小，可能在三四个交易日内完成。如果在熊市第三期中出现，旗形形成的时间需要较长，而且跌破后只做有限度的下跌。
- 第二，下降旗形是股价长期下降通道中途的一种短期抵抗整理形态，因此，旗形整理的出现，可能是投资者卖出股票的一次机会。通常情况下，空仓的投资者应以观望为主，尽量不做短线，更不宜做中长线投资。已经买入或套牢的投资者应抓住这次整理机会，趁早逢高卖出股票，这是下降旗形的应用要点。
- 第三，投资者在下降旗形整理形态形成后，不可轻易建仓。与任何技术形态分析一样，即使旗形形态得以确认，也不能保证可以获利。投资者要确保盈利，最好是在确定向上的大趋势之后再进行操作，一旦判断错误就要及早离场，以避免更大的损失。
在整理过程中，越接近整理末期越要少参与，因为一旦整理结束，下跌将会带来迅速的亏损。而那些迟迟整理不向上突破的，越接近末端越要考虑止损，因为迟迟不突破表明主力在做空。