消费结构对产业结构的诱导效应

上文中,我们对长期和短期内消费总量增长前景进行了分析。结论显示,未来几年,消费将保持高位平稳增长。然而,消费的高位增长将会体现在哪些重点行业上呢?无疑,这对于我们进行产业选择有重要意义。下面我们从消费结构对产业结构的诱导效应谈起,着重分析消费结构和相应产业结构的演变。

消费结构对产业结构诱导效应的路径

消费心理和消费行为的变化会通过消费支出投向选择及其投向结构影响消费支出结构,进而通过消费结构对产业结构产生诱导作用。诱导消费结构变化的原因主要有三个:人口结构变动、居民收入变动和商品价格变动,相应地,消费结构诱导产业结构主要通过三个效应实现:消费偏好差异、消费品收入价格、消费品相对价格。诱导效应之所以重要,是因为伴随着人口结构、居民收入和商品价格等因素变动,消费结构进而产业结构必然发生相应变动,认识各种诱导效应的作用机制,有助于我们前瞻性地把握消费结构和产业结构的变动方向,对于进行产业选择是大有裨益的。

消费结构对产业结构的诱导效应
消费结构对产业结构的诱导效应

图17 消费结构对产业结构的诱导效应

资料来源:长江证券研究所

高档消费与无形消费——人口结构诱导效应

人口结构对消费和产业结构的诱导作用主要是通过不同年龄和地域的消费者具有不同消费偏好达到的。近15年来的数据表明,我国人口结构变迁具有如下特征:第一,城市化速度加快,城镇人口比例明显上升,农村人口比例明显下降;第二,0~25岁人群比重下降,而25~49岁以上青壮年和50岁以上老年人口比重上升。人口年龄和地域结构变动是引导消费结构变动的最基本因素,人口结构的变化必然引起消费结构的变化。

首先,农村人口城镇化过程中,由于收入增加、消费习惯改变,必然增加对住房、教育、医疗、金融和家庭耐用消费品等的需求,同时也拉动了水、电、气、城市交通等公用事业以及文化娱乐类消费。据劳动和社会保障部劳动科学研究所副所长莫荣分析,未来15年内,每年因城市化而转移的人口大约在1200万~1600万,城市化过程给上述消费行业带来的增长空间将是巨大的。

其次,青壮年人口的增加和儿童的减少,降低了单位劳动人口的抚养负担,对住房、汽车、高档家庭耐用消费品、休闲娱乐、旅游、文化教育等产业的消费升级倾向和购买力都会增强。根据新生代市场监测机构对购房人年龄进行的调查数据,25~45岁之间的购房人占总数的60%以上,预购房人群调查显示,21~35岁之间者占60%左右,这充分说明青壮年人口的消费升级倾向明显高于平均水平。

最后,老龄人口增多将大大促进医疗保健、娱乐和旅游等行业的消费升级。从1982年开始,我国老龄人口年平均增长率已高达3.9%,远高于世界平均2.4%的增长速度,目前我国60岁以上老年人已达到1.4亿人,占全球老年人口总量的1/5,已经成为世界上老龄人口最多的国家。随着社会保障制度的改善和收入水平的提高,除了医疗保健消费外,老年人口还将大大推动娱乐和旅游等消费增长。

我国城镇和农村人口比例变化
我国城镇和农村人口比例变化

图18 我国城镇和农村人口比例变化

资料来源:CEIC,长江证券研究所

我国各年龄段人口所占比例变化趋势
我国各年龄段人口所占比例变化趋势

图19 我国各年龄段人口所占比例变化趋势

资料来源:CEIC,长江证券研究所

高收入弹性产品代表产业结构变动方向——收入价格诱导效应

收入价格是指收入与商品价格的比率,即相对购买力。当消费品价格既定而居民收入增加时,居民高档消费品的购买力增加,进而需求的增加刺激高档消费品产业的增长。由于产品的需求收入弹性代表了产品档次的高低,所以不同收入弹性的消费品行业的潜在市场容量是不同的,收入弹性高的行业才有可能不断扩大其在市场上的份额。因此,高收入弹性的产品一般代表着产业结构的变动方向。

表3 我国城镇居民消费品支出的收入弹性(根据2003年数据计算)

我国城镇居民消费品支出的收入弹性(根据2003年数据计算)
我国城镇居民消费品支出的收入弹性(根据2003年数据计算)

资料来源:国家统计局

收入价格诱导效应作用的最终结果是,促使发展中国家在收入不断增长的过程中实现消费结构由温饱型向小康型、享受型转变,然后继续转向发展型、时尚型与个性化,相应的产业结构也出现同样的转变规律。从我国当前的数据看,收入价格诱导效应显示,交通通信、居住、医疗、教育文化娱乐等仍然是未来产业结构变动和市场规模扩张的方向,这一结果与人口结构诱导效应的分析结果相一致。从消费倾向看,交通通信、居住、医疗、教育文化娱乐等出现明显上升趋势,这也印证了市场扩张的方向。

部分高收入弹性行业消费倾向变化趋势
部分高收入弹性行业消费倾向变化趋势

图20 部分高收入弹性行业消费倾向变化趋势

资料来源:国家统计局

价格弹性与产业波动——相对价格诱导效应

当消费品相对价格发生变化时,消费者会根据自己的消费偏好和预算约束对不同消费品的消费支出进行调整,以实现效用最大化。这种调整最终会在宏观上诱导相应产业的波动。消费品的需求价格弹性越高,该行业受价格波动的影响就越大,反之就越小。

表4 部分消费品需求价格弹性

部分消费品需求价格弹性
部分消费品需求价格弹性

资料来源:伊志宏,《消费经济学》,中国人民大学出版社,2004

日用品和文化用品价格弹性系数较高,说明该行业需求受价格变动影响较大,从而生产该类产品的产业波动性也会较大。相反,食品、衣着、医药和燃料类消费品行业的波动受价格变动影响会小一些。

我国居民消费结构演变方向

2000年以来,交通通信、医疗保健和教育文化娱乐等在消费结构中的比例持续上升,而传统的衣食和家庭耐用消费品出现下降。从20世纪90年代以来居民平均消费倾向的变化也可以看出,传统衣食和耐用消费品的消费倾向趋于下降,交通通信、居住、教育文化娱乐和医疗等服务类的消费倾向趋于上升,在食品消费中,传统粮食类消费倾向出现下降而奶制品等出现上升。从我们国家的经济发展阶段看,已经进入重工业化时期,2003年人均GDP已经超过1000美元,从恩格尔系数看,2003年城镇居民为0.37,相当于韩国1978年前后,正如我们在第一部分的分析中所指出的,这意味着我国将要进入新一轮快速消费升级阶段。

表5 2000—2003年中国城镇居民消费结构(%)

2000—2003年中国城镇居民消费结构(%)
2000—2003年中国城镇居民消费结构(%)

资料来源:国家统计局

表6 中国20世纪90年代以来平均消费倾向(APC)变化

中国20世纪90年代以来平均消费倾向(APC)变化
中国20世纪90年代以来平均消费倾向(APC)变化

(续)

资料来源:国家统计局

为了进一步证实和预测我国居民消费结构的演变方向,我们不妨看看国外同时期消费结构的变化情况。下表展示了韩国20世纪70—90年代即重工业化时期居民消费结构的演变。我们可以看出,消费结构不断由生存型和温饱型向享受型和发展型、由实物消费向服务消费、由有形消费向无形消费转变。在恩格尔系数处于0.3~0.4期间(1970—1983年),通信、教育、医疗保健、文化娱乐、交通、家具设备和水电气等燃料的消费比重依次出现大幅度的上升,而传统衣食消费行业如服装、食品和非酒精类饮料、宾馆酒店、酒精类饮料和烟草等的消费比重依次出现明显下降。在恩格尔系数处于0.2~0.3期间(1984—1992年),消费结构继续朝娱乐等服务类、享受类转变。在恩格尔系数处于0.15~0.2期间(1993—2000年),消费结构中的服务类、享受类基本处于平稳状态。

表7 20世纪70—90年代韩国居民消费支出结构演变(%)

20世纪70—90年代韩国居民消费支出结构演变(%)
20世纪70—90年代韩国居民消费支出结构演变(%)

(续)

资料来源:CEIC,长江证券研究所

以上通过诱导效应理论分析了影响我国消费结构变动的三个途径,从不同角度论证了同样的结果,即我国居民消费结构演化方向明显朝向交通通信、教育、医疗保健、居住和文化娱乐等,而且根据国外经验,未来5~7年很可能是我国消费结构升级最快的阶段。而消费结构的变化必然通过消费者的行为选择反映在市场上,最终引起生产结构和产业结构的变化。

尤其值得一提的是,日本的经验显示,在经历了重工业化阶段之后,消费结构的变化对产业结构的引导作用会变得更加突出。这主要是由于在重工业化之前,政府往往通过产业政策等手段来实现经济快速增长的目的,而消费对产业结构的诱导受到较大压抑或者忽视;到了重工业化以后,经济的增长更多依靠消费,因此消费结构对产业结构的诱导效应便得到凸显,这也是为什么在当前阶段应该关注诱导效应的原因。总之,根据诱导效应理论,我们认为交通通信、教育、医疗保健、居住和文化娱乐等产业代表了未来产业结构和市场扩张变化的方向。