自本轮中周期以来，房地产行业伴随着政策几经沉浮：先是2008年年底到2009年政府对经济的“大救赎”，房价大幅飙升，2009年年底到2010年上半年开始调控，房价没能下降，但股票市场已经开始下跌；2010年下半年，由于担心经济二次探底以及美国的QE，中国经济与A股市场出现反弹，随后的调控力度加大，2011年3月以来，中国经济从此进入第一库存周期的下行及衰退阶段，房价也顺周期小幅下降，2011年年底降存准开始，投资者对房地产在中国经济中的作用似乎达成共识：经济越差，政府对房地产松绑的可能性越大，于是，房地产股价指数开始率先反弹，而2012年3—4月之后，房地产销售开始好转，随之而来的是6—7月房价反弹，市场对政府从严调控房地产的表态颇为敏感，经济下行过程的宽松政策变得越来越可望而不可即，结果进入房地产调控、政策偏紧、经济继续恶化、周期行业下跌、A股市场转弱的悲观循环中。
房地产逐渐成为一个沉重的话题。
虽然，在近期报告《老逻辑、新起点》《下一轮库存周期：经济及市场特征》以及最近的《穿越2012之周期篇（1）：中周期第二库存周期研究》《周期之轮（12）：周期转换机制重启可期》《周期之轮（13）：第二库存周期，还是“L”底?》《穿越2012之周期篇（1）：中周期第二库存周期研究》以及《周期之轮（14）：周期转换：估值弹性与价格弹性》等一系列报告中，我们认为中国的第二轮库存周期启动逐渐临近，从理论上来看，7—8月应该能看到本轮库存周期调整的第一个底部，但从近期的经济数据和政策导向来看，这个底部有可能被延迟。
同时，我们在《周期之轮（2）：动力》中，将经济周期波动的驱动力量划分为技术革新驱动长波运动、房地产消费和投资驱动房地产周期波动、固定资产投资驱动中周期波动、库存变化驱动库存周期波动，而中间最关键的变量是货币，而所有驱动因素集中在经济周期上，表现为经济的短期波动。我们姑且不讨论长波周期，库存周期和朱格拉周期我们研究得比较多，对房地产周期的研究则相对偏少。
从过去一年开始，房地产问题在中国现实经济中显得越发重要，经济的波动基本是伴随政府房地产政策而波动的，而有识之士则惊呼房地产对中国经济的“绑架”，而当下，中国经济也在重复之前的困境：房价反弹、政策掣肘。
未来会是如何?政策继续紧缩、经济无底?政策中性、经济底部徘徊?政策偏松、房价反弹、经济走出困境?
我们不知道政府将做如何决策。如果单纯从房价来看，过去10年，除了2008年年底到2009年年初曾经出现10%~20%的下跌之外，房价似乎不但坚挺，甚至反弹得更快，2011年3月以来对经济进行调整，房价似乎没有像大家所预期的那样下跌。投机还是刚需?中国的房地产似乎越来越扑朔迷离。
我们尝试对中国房地产周期问题这样一个“沉重”的课题进行研究，同样也是一个关系未来经济周期动力的关键问题，我们摈弃成见，以客观的姿态分析中国的房地产周期何去何从，并思考经济周期与市场的命运。