美国的房地产周期
通过对美国房地产的分析，我们得出以下结论：
- 从真实房价波动看，周期大约为20年，周期性仍然是较明显的。
- 美国的房价收入比在7~9之间变动，对预测房地产泡沫及房价拐点有参考价值。
- 低利率的货币政策对房地产周期起了助推作用。
- 美国的城市化率呈“S”曲线、房价与20~34岁人口数密切相关，2015年之前，美国房地产主要依赖于首次置业，但二次置业是下行的，从两者综合来看，2013—2014年美国是购房人口的低点，之后，由于置业人口的回升，美国房地产周期或能逐渐走出泥淖。
- 从房价、房地产销售与房地产投资之间的关系看，住宅销售领先住宅投资大约1个季度，而领先住宅价格2~3个季度。
日本的房地产周期
通过对日本房地产的分析，我们得出以下结论：
- 从真实房价波动看，周期性并不显著，但具有长期阶段性。
- 劳动人口增加同样是城市化加速的关键因素。
- 地价的上升伴随城市化加速。
- 低利率的货币政策对房地产周期起助推作用。
- 人口年龄结构老化使得90年代之后日本住房需求不足，这种现象仍将长期存在。
- 2013—2014年之间，日本的置业人口将有小幅反弹，对低迷的房价或许有一定支撑，日本的房地产周期或会有小幅向上波动。但从长期看，日本房地产周期将随着置业人口的长期趋势向下而向下。
- 房地产周期与经济周期基本一致。
中国的房地产周期
从美日房地产周期的分析结论看，城市化进程、劳动人口、置业周期和货币环境是影响房地产周期的关键因素，对中国而言：
- 中国城市化加速或将持续到2016年，之后或将有所放缓。
- 从置业周期与房地产周期关系看，2014年之前，人口因素对房地产仍起到支撑作用，这就决定了在此之前，对房价的调控有一定难度。
- 2015年之后，人口因素对房价的支撑逐渐减弱。
- 供需失衡或仍将推动房地产周期向上。
- 中国的房地产周期与经济周期关系同样密切，销售同样领先于房价与投资。
- 从工业化进程、城市化以及人口结构看，中国出现类似日本的房地产“悲剧”的可能性不大。