K线分析中的量价对比 – 我的K线博客

反映价量关系的能量潮指标（OBV指标）

关于成交量，前面我们已经讲了不少，终究是放量好还是缩量好，抑或是温和平稳的量能好呢？有没有一种方法可以使我们对成交量的变动趋势有更快地了解和把握，进而通过量价关系，去把握市场的未来走向呢？当然有的，最简单明了、最能经得起市场考验的实战工具就是OBV。

OBV指标即累积能量线指标，俗称能量潮，是由格兰维尔于1963年提出的。能量潮是将成交量数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系推测市场气氛（如下图所示）。

格兰维尔用“浴缸原理”说明OBV指标的主要内涵，如果一个人跳进装水的浴缸里，则浴缸里的水会因为水位上升而溢出，一旦人起身离开浴缸，则浴缸内水位会立刻下降。同样的道理，资金注入股市将使OBV指标线上升，资金撤离将造成OBV指标线下降。OBV指标线上升或下降的幅度，则要看资金的多寡而定。投资市场就好像是沐浴需要有足够的“水”一样，需要大量的资金。

通常，股价上升所需的成交量总是较大；下跌时，则成交量总是较小。价格升降而成交量不相应升降，则市场价格的变动难以为继。

OBV指标方向的选择反映了市场主流资金对持仓兴趣增减的变化。OBV指标的曲线方向通常有三个：向上、向下、水平。当股价上涨而OBV线同步缓慢上升时，表示股市继续看好。当OBV线暴升，无论股价是否暴涨或回跌，表示能量即将耗尽，股价可能止涨反转。N字和V字是OBV指标线最常见的形态（如下图所示）。

第一：当股价上涨，OBV指标同步向上，反映在大盘或个股上的就是一个价涨量增的看涨信号，表明市场的持仓兴趣在增加；反之，股价上涨，OBV指标同步呈向下或水平状态，实际上就是一个上涨动能不足的表象，表明市场的持仓兴趣没有多大变化，这样大盘或个股的向上趋势都将难以维持。

第二：当股价下跌，OBV指标同步向下，反映在大盘或个股上的就是一个下跌动能增加的信号。市场做空动能的释放必然会带来股票价格大幅下行，当这种情况发生时，投资者应该首先想到的是设立好止损位和离场观望。在这种情况下，回避风险成为第一要点。

第三：当股价变动，OBV指标呈水平状态，这种情形在OBV指标的表现中最常见到。OBV指标呈水平状态，首先表现为目前市场的持仓兴趣变化不大。其次表现为目前的大盘或个股为调整状态，投资者最好的市场行为是不要参与调整。当股价下跌时，OBV指标呈水平状态是股价下跌不需要成交量配合的一个最好的表象。这种股价缩量下跌时间的延长，必将令投资者全线套牢。

在证券市场中，价格、成交量、时间、空间是进行技术分析的四大要素，由此我们应该清楚，OBV指标作为成交量的指标不能单独使用，必须与价格曲线同时使用才能发挥作用。

牛市与熊市的成交量分析

市场是熊是牛，可以从成交量的变化看出来，同样的，一只股票的牛熊也可以通过成交量变化反映出来。如果你懂得这方面的知识，便可以淡定持股、从容拋售，从而达成稳定获利的目标。必须承认，股市风云变幻，充满了无常与变数，但是从中长期大势来看有其规律可循。下面我们将为你分析牛市与熊市的成交量变化。

牛市的成交量变化

如下图所示，通常来说，牛市形成的过程中，成交量的变化可以大致分为三个阶段：

一、温和量增：当个股股价从一个长期的底部开始向上运行时，由于很多持股者依然不看好后市，此时的股票供应量往往会比前期底部的时候要，多，导致买入者能买到较多的股票。这个时候，市场常表现出“量增价平”或“量增价涨”的温和状态。

二、大幅量增：当个股股价从启动阶段进入明显的上升趋势后，买卖成交量随着股价的上扬下挫出现对应的增减变化。总体来说，股价大幅上升，导致成交量大幅增加的局面。这个时候，市场呈现出的是“量增价涨”强势状态。

三、逐步缩量：当个股股价经过一段时间的上涨进入高价位区间后，由于买卖双方的意见分歧越来越大，导致成交量巨大，同时股价上下起伏跌宕，直至后期买入者减少，成交量无法继续放大。这个时候，市场往往会呈现出“量缩价涨”的势头。

熊市的成交量变化

如下图所示，通常熊市的形成过程，其成交量的变化也可以大致分成三个阶段：

一、量增价跌：当股价达到高价位区间后，主力开始出货，宣告了牛市的死亡，主力在高位抛出大量筹码，于是市场便形成了“量增价跌”的情形。

二、无量阴跌：当个股股价进入持续的下跌阶段后，明显的熊市信号开始来临，诸多有经验的交易者开始持币观望，即使持股者急于降价成交，也往往找不到买主，于是市场呈现出“无量阴跌”的情形。这是空头能量未能得到释放的时期，交易者不可轻易抢反弹。

三、量增价跌：当个股股价经过较长时间和较大幅度的下跌后，将步入一个相对低价的区间。于是激进的交易者开始买入，急迫的持股者终于找到了买主，成交量开始递增，直至空头下跌的能量完全释放完毕后，股价才能站稳并出现反转的苗头。此时市场往往呈现出的是“量增价跌”的势头，表明股价将接近底部区域，交易者可以做好入场的准备。

关于市和熊市的成交量发展阶段，在细微处并不完全吻合，会存在一些差异，而大致的走势确有规律可循。这是量价分析的特点导致的。

从上两图可以看出，无论是牛市还是熊市，都不是一朝一夕形成的，都是非常漫长的过程。在当时看未来，你未必能预料未来是牛还是熊。股市中有句名言：“行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中死亡。”如果你热爱分析，能透过成交量的变化来发现规律，就会发现这句名言说得一点也不错。

牛熊转换的成交量发展规律并不拘泥于大盘指数，同样也适用于个股走势的分析，试一试，将能锻炼和提高你的股票分析能力。

股票价格下跌的成交量分析

在股市中，有的人希望股价能下跌，方便入场，而有的人则希望股价能够快速上涨，实现赢利。但是现实未必如愿。即便有人如愿以偿，也未必懂得股价为何下跌，而不知道各种原因便盲目地进行股票买卖，这将放大风险。当然，对于股价下跌的看法每个人都不一样。下面我们通过成交量分析，来了解一下股价下跌的情况。就量价配合来看，股价下跌大致可以分成三种情况：缩量下跌、放量下跌和无量空跌。

缩量下跌

是指个股或大盘在成交量减少的情况下，其股价或大盘出现较大跌幅的现象，它意味着多空双方没有什么分歧，一致看跌（如下图所示）。

如果当时股价处于阶段性的底部或是在持续下跌的阶段中，那么量缩价跌是自然的现象，它表明多空双方集体看跌，卖家急于找下家买单，但买家则不愿意进场交易，于是就出现了量缩价跌的现状。出现这种状况，往往说明空方能量还没有得到释放，股价继续下跌的可能性很大，一直会持续到多方愿意进场为止。此时，袖手旁观是上策。

如果当时股价处于阶段性的顶部，量缩价跌则说明个股已被主力高度控盘，不是主力不想卖，而是主力找不到人接盘。于是主力任由少量散户左右行情，或者见一个买家就往下面卖一点筹码，因此就出现了量缩价跌的现象。见此状况，交易者应始终回避，因为此时主力的唯一目的就是出货，只要有买家就不会放过交易的机会。

当然，还有一个可能性，那就是现在的顶部根本就不是股价的顶部，只是阶段性的向下调整行为。当市场上的浮动筹码被新的买入者或主力承接后，股价往往又会持续上升。这种量缩价跌的现象，也常常出现在上涨趋势的调整时期。

放量下跌

放量下跌，是指个股或大盘在成交量增加的情况下，其股价出现较大跌幅的现象，它意味着多空双方意见发生了较大的分歧，但空头占据了上风（如下图所示）。

如果当时股价处于阶段性的底部，量增价跌往往是空方继续发力的表现，它表明市场买卖者虽然发生了多空意见的分歧，但空方对后期的悲观强度超过了多方的乐观估计，导致多方的买入实力不如空方的卖出实力，因而出现了量增价跌的现象。

见此状况，交易者要密切注意，可能真正的底部为时不远了，只要卖方的能量被彻底消灭，达到了跌无可跌的地步，也就是出现了地量地价的极端现象时，转势往往就会来临。此时的放量下跌说明，虽然买方开始出场，但是这里的价格区间还不是市场的底部，只是距离底部不远，可以关注。

如果当时股价处于阶段性的顶部，放量下跌则说明主力开始出货了，买方加大了抛售的力度。由于前期个股展示了充分的财富效应，导致后期很多交易者仍然积极介入，所以此时的成交量往往比较大。当主力机构开始抛售后，股价必然会出现阶段性的跌势，甚至开始反转进入熊市阶段。所以，交易者见此状况则应该赶紧卖出手中的股票。

无量空跌

无量空跌是指个股在成交量很少的情况下，其股价出现较大跌幅的现象，它是量缩价跌的极端形式，多数出现在一些跳水的庄股或有重大利空消息的个股中。

一些个股在出现重大利空消息后，各路资金往往会不计成本地出逃，而多方则常常持币观望，市场承接力量极度匮乏，因而造成股价大跌而成交量稀少的现象，无量空跌也由此而来。

另外，一些在高位持续横盘的长庄股，一旦出现主力资金链断裂或该股出现重大利空消息时，这类个股就会马上崩盘，其股价更是连续跌停，并且成交量极度萎缩，呈现出无量空跌的状态。一般而言，一只庄股在主力已经全身而退或资金链断裂的情况下，往往在一年内都不会再有什么行情，因此交易者要注意规避这种风险。

不要忽视成交量，在解读主力盘口的时候，众多技术指标中最没有欺骗性、最有价值的指标就是成交量。另外，衡量中级下跌行情是否见底的标准，就是底部成交量要缩至顶部最高成交量的20%以内。如果低位的成交量与天量的比率大于这个比例，说明股指仍有下跌空间；反之，则可望见底。

股价上涨自有其原因。懂得其中奥妙的人，自然可以心安理得地买卖股票，而如果不懂其中原因，即便买入了上涨的绩优股内心也不安定，一旦遇到风吹草动便草木皆兵，很容易抛掉手中的好股票。结果错过后市的好行情。同样，不懂得股价上涨的原因，很可能会遭遇主力骗线，成为接盘侠，套牢在高位。所以，我们投资股票，要了解股价为何上涨。下面我们将讲述最实用的量价分析方法，从量价配合的角度来分析股价上涨的内在原因，希望你能从中获得启发。

放量上涨

放量上涨如下图所示。股价处于长期低位中，那么买进该股的投资者一定非常稀少，如果这个时候出现巨大的成交量，通常是庄家所为，主要是为了吸引市场资金的跟进。如果底部的放量并非巨量，后市走强的可能性还是极大的。如果该股有控盘程度较高的庄家，那么其未来走势将难以超过大盘。

这是底部的放量上涨，还有在高位平台整理后的放量上涨。一般而言，大牛股高位平台整理后，会出现一根带有较大成交量的阳线再次启动拉升，此时阳线的量能与前期巨量相比明显减少，但是较整理期又明显放大，这是一个筹码锁定的信号。

值得关注的是，当一只个股的价格拉高时，放量是必要的，但是不能够太大，太大就会滞涨，涨一分钱都要花大量的买单，那干脆就别涨了。在判断上涨个股的时候，就等它开盘走过半天后，叠加一下它的成交量，与前一天的成交量对比，就能分析出是否量能释放过大，从而判断是否要跟进。

缩量上涨

缩量上涨如下图所示。在股票价格或指数上涨的过程中，成交量较之前的交易日成交量有明显萎缩现象。这种现象说明成交的只是场内资金，场外资金进场不积极。一般来说，缩量上涨表示行情可能有转折或疲软。

在相对低位的缩量上涨说明投资者观望气氛浓厚。空头经过前期的打压，能量也消耗不少，多空对决，多方略胜一筹，接下来量能温和放大，上涨的持续性值得期待。

在相对高位的缩量上涨，应该特别注意。随着股指的上涨，投资者变得谨慎起来，追高意愿不强。一旦后续能量不能随着股指的上涨有所放大的话，见顶回落的可能性较大，此时投资者最好观望。

还有一种特别的情况是缩量涨停。这说明绝大多数持有者对该股无强烈的抛售意向，因此该股可在没有较大抛压的情况之下涨停，成交量就相对比较小。但是如果是被爆炒过的大牛股一旦进入下降通道，缩量涨停多为出货的中继形态，第二天大多低开低走。

实践证明：无论是缩量涨停，还是放量涨停，在其涨停后不出现大抛单就是好品种。投资者如果想要追逐涨停板要结合大盘走势和个股线及均线形态，才能更有效地降低风险。

缩量回调

股价上涨到一定程度，必然会出现回调。事实上，在股票上涨过程最健康的回档就是缩量回调。缩量回调的出现，意味着筹码稳定，通常是主力拉抬股价洗盘使用的股价打压方式，后续上涨的概率较大。

回调缩量的程度说明了市场惜售的程度和浮动筹码被清理的程度。缩量的程度越高，表明回调越充分，重回升势的条件越成熟。

一般情况下，放量突破某个重要阻力位之后缩量回调的个股，常常是不可多得的买入对象，可以多多留意。实际上，回调时成交量的萎缩也限制了主力的出货，因为主力是无法在越来越小的成交量中完成大规模出货行为的。

需要指出的是，如果回调的时间过长，幅度过大，则要高度警惕。实际上，回调的时间与幅度都与主力拉抬的方式和力度等有一定的联系。

K线组合和成交量配合起来使用效果更好。成交量代表的是力量的消耗，是多空双方博弈的激烈程度，而K线是博弈的结果。只看K线组合，不看成交量，其效果要减半。所以成交量是动因，K线形态是结果。比如，K线图走到低位时，如果出现缩量锤头线，往往是底部确定的信号，这个时候投资者可以买入。

放量、缩量与量价关系

为了方便我们更准确地掌握股市动态，我们有必要学习有关成交量的基本知识。事实上，K线分析技术也离不开成交量分析。下面我们先来了解几个基本概念：放量、缩量（如下图所示）、量价同步和量价背离。

放量：是指个股在某个时间段的成交量与其历史成交量相比，有明显增大的迹象。此时，一部分交易者看空后市，而另一部分交易者则坚决看好后市，于是有人纷纷抛售，有人大笔吸纳。但是放量相对于缩量来说，有很大的做假成分，因为主力可以利用手中的筹码和资金进行对敲。

缩量：是指个股在某个时间段的成交量与其历史成交量相比，有明显减小的痕迹。缩量往往发生在趋势的上升或下降的进行中，多空双方基本上持相同的看涨或看跌态度，导致看涨时少有人抛售，看跌时少有人买入，成交量自然无法扩大。

了解放量和缩量之后，再考虑股价的涨跌趋势，这就要了解量价配合的情况。量价配合主要有两种状况：量价同步和量价背离（如下图所示）。

量价同步：是指成交量的增减与股价涨跌成正比关系。量价同步可分为上涨同步和下跌同步。上涨同步是指成交量增加的同时股价上涨，形成量增价涨的状态；下跌同步是指成交量减少的同时股价下跌，形成量缩价跌的状态。

量价背离：是指成交量的增减与股价涨跌成反比关系。量价背离可分为上涨背离和下跌背离。上涨背离是指股价上涨时成交量没有放大，形成量缩价涨的状态；下跌背离是指股价下跌时成交量没有缩小，形成量增价跌的状态。

在股市实盘操作过程中，量价配合具有十分重要的意义。下面我们就来讲一讲量价配合在实战过程中的运用：

如果股市经过长期一轮下跌后企稳，此时股价上升，成交量也上升，意味着股市由空头态势转为多头态势。股民可以考虑建仓。
如果股市经过长期一轮上升后不太稳定，此时股价继续上升，成交量也继续上升，要警惕股市可能由多头态势转为空头态势。股民最好提前平仓。
如果股市经过长期一轮下跌后企稳，此时股价还在小幅下跌，成交量开始小幅上升，意味着股市由空头态势转为多头态势。股民可以考虑建仓。
如果股市经过长期一轮上升后不太稳定，此时股价开始暴跌，成交量却大幅上升，要警惕股市可能由多头态势转为空头态势。股民最好提前平仓。
如果股市经过长期一轮下跌后企稳，此时股价开始小幅上升，成交量还在减少，意味着股市底部基本形成，空头态势转为多头态势指日可待。股民可以考虑建仓。
如果股市经过长期一轮上升后不太稳定，此时股价继续上升，成交量开始减少，要警惕股市可能由多头态势转为空头态势。股民最好提前平仓。
如果股市经过长期一轮下跌后企稳，此时股价还在小幅下跌，成交量也还在小幅下跌，意味着股市底部将要形成，空头态势将转为多头态势。股民可以考虑建仓。
如果股市经过长期一轮上升后不太稳定，此时股价开始暴跌，成交量开始减少，要警惕股市可能由多头态势转为空头态势。股民最好提前平仓。

成交量的变化和股价的运动是密不可分的两个连体婴儿，谁也没法离幵谁，缺失了任何一方。在短线投资者眼中，成交量的重要性甚至超过价格。

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