我们在近期反复提出，第二季度是欧美库存周期的第二峰，这个第二峰是大拐点，它是全球2008年年底以来的库存周期上升阶段的最高点，随后存在着自然回落的二次去库存阶段。二次去库存是由资金成本的上升预期和消费…
情景分析下的市场趋势和策略选择
在前面两种情景分析下，实际上我们可以看到，对于未来经济的判断，也就简化为对于通货膨胀趋势的判断，只要通货膨胀运行趋势明朗…
中级反弹的延续与终结：基于通货膨胀分析的两种情景
既然外需不是2009年下半年能够指望的，而相应的地产则取决于通货膨胀延续性。因此，对于中国经济未来的走势而言，实际上还是…
中级反弹的延续与终结：地产是通货膨胀预期下的泡沫问题
对于地产而言，主要的问题在于定性，当中级反弹决定性因素也即是刚性需求结束后，地产繁荣由何因素决定，是何因素决定了地产未来…
中级反弹的延续与终结：美股进入关键期
对于中国经济和资本市场而言，未来决定走势的一大因素不可避免地与美国经济和美股走势相关。从经济周期和预期因素看，美国经济未…
消费的双低点趋势引致过渡期调整
关于刚性需求的维持问题，实际上也就是我们一再强调的消费双低点周期错配问题，这一点在20世纪70年代的日本和现阶段的中国都…
我们在前期的策略报告中提出，市场自5月开始进入验证预期的阶段，市场在验证什么预期，无非就是增量需求能不能出现的问题。因为在价格扰动之后，未来的经济复苏已经不是依靠价格波动后库存或者刚性需求的变化，而是…
“V”字演绎下的资产配置：短期刚性需求与中期产业轮动的综合
回想我们在2008年度策略报告《经济增长变革期的产业轮动》中就已经提及了对2009年资产配置的具体思路，由于实体经济在资…
资本市场展望：双底逻辑的再验证
自2008年《PPI演绎利润轮动——资源约束下的行业资产配置》以来，我们就中国资本市场底部形成的判断都来源于PPI的拐点…
“V”的右侧延展的进一步探讨
在谈论了“V”字低点决定的基础上，我们进一步探讨有关“V”的右侧延展问题，其实这也是我们之前关于资本市场中级反弹延续的基…
